当前，不少公募基金经理的关注重点已不局限于科技赛道，而是将目光投向科技之外，积极挖掘具备估值修复逻辑与业绩确定性的“第二曲线”。与此同时，基金公司通过增聘基金经理、新发产品来实现分散配置、多元配置的目标。
从“聚焦”到“再平衡”
8月下旬以来，密集发布的基金经理增聘公告，透露了部分公募在产品管理方面的思路变化。
近日，沪上一家中大型基金公司发布公告，旗下一只沪港深方向主动权益类基金增聘基金经理。从新任基金经理履历来看，其从业年限长达15年，曾管理过多只QDII基金，在海外投资方面经验丰富。值得注意的是，新任基金经理过往曾长期与当前基金经理共同管理该只基金，共管期间业绩表现相对平稳，而当前基金经理去年以来独立管理的271天中业绩表现平平，其二季度末持仓以电子、互联网为主，近6个月产品净值回撤超过15%。
在7月市场调整后，不少公募为旗下产品增聘了研究背景、覆盖范围不同的基金经理，试图通过平衡组合风格来降低波动，增强产品的收益稳定性。不仅如此，从Choice统计数据“等待发行的新基金”一项中也可以发现，虽然科技股调整过后拥挤度和估值高企情况有明显缓解，但权益类新品已不再仅专注于科技，而是加紧布局化工、有色、电力甚至粮食等冷门方向，在补齐产品线的同时，从更多行业板块捕获收益的意图也十分明确。
主动管理力图“拾回”收益
在业内人士看来，基金从全市场角度挖掘超额收益，与当前的市场情况密切相关。
“近期市场有所修复，但高权重成长指数表现仍然偏弱。”华安基金表示，以8月25日的行情为例，超过4200只个股上涨，而创业板指仍下跌1%，表明在高位科技权重股继续调整的同时，资金向其他行业和中小市值方向扩散。
兴证策略张启尧团队研报称，借鉴 过往数据，行业轮动速度收敛，轮动强度指标下行，意味着市场聚焦强势方向，主线共识形成；行业轮动速度较快、涨跌幅排名变动较为剧烈，轮动强度指标会上行，表明市场缺乏一致性共识，投资机会的持续性不强。
此外，从主动权益类基金的业绩来看，即便经过了一轮修复，收益分化情况依然明显，在今年余下时间里尽量“拾回”部分收益的压力，随着时间的推移越来越大，单纯依靠科技方向显然是不够的。Choice数据显示：截至8月25日，普通股票型基金和偏股混合型基金近一年平均回报均在10%左右，头尾分别相差173个和218个百分点；而截至6月30日，近一年回报均在50%以上。
资金寻找新的“航向”
在科技方向之外，哪些新的方向获得机构喜欢 ？部分基金公司表示，有色、生物医药、机器人等板块均具备一定的配置机会。
近期有色金属板块表现活跃，南方基金表示，供给约束与储能、AI算力、人形机器人等新需求正形成多重支撑。有色金属板块覆盖铜铝、黄金、锂钴、稀土、钨等核心品种，在全球流动性宽松预期与产业升级双轮驱动下，板块后续表现值得关注。
“近期医药领域迎来两大催化：一是AI公司加速布局药物研发，部分科研服务商订单大幅增长；二是相关药企公告，研发mRNA（messenger RNA，信使核糖核酸）肿瘤疫苗，首个三期临床获得阳性结果，显示相关技术路径具备一定可行性，有望拓展核酸技术平台的应用空间。这或将对中国创新药研发服务商形成一定利好，其积累多年的全链条研发、生产、商业化能力，有望成为获得部分潜在订单的基础。”银河基金基金经理方伟表示。
机器人方向上，在2026世界机器人大会召开和宇树科技上市的影响下，相关个股近期热度持续提升。沪上一家中大型公募基金认为，机器人方向后续的核心验证变量将逐步从主题热度转向量产进度、应用场景和单位经济性。若产业数据能够持续兑现，机器人指数的基本面属性有望进一步增强。
近期，公募机构积极调研医药生物和机器人板块。统计数据显示，8月17日至23日，公募调研了医药生物行业的14只标的，合计调研频次达222次，其中特宝生物、长春高新、鱼跃医疗、贝达药业、普洛药业、微芯生物、美好医疗、迈普医学、欧林生物、泰恩康、海尔生物均不少于10次。此外，机器人相关的机械设备行业有22只标的获得公募调研，合计调研频次达215次，其中精智达、奥普特、埃科光电、鼎阳科技、华锐精密、时代电气均不少于10次。
（文章来源：上海证券报）
